梦见香菜美股要冲击新高，投资者却“进退两难”：能追吗？还是等回调？

财经新闻2025年06月08日 11:50 493admin

梦见香菜　　来源：华尔街见闻

　　当美股市(🎯)场刚刚经历30多年来最强劲的5月行情后，基金经理们却发现自己处(🕳)于进退两难的境地。

梦见香菜　　他们不(🍐)仅错过了这轮反弹，还必须在当前高位做出一个可能决定全年业绩的关键决定：是追涨入场，还是等待回调？

　　表面来看，当前市场似乎没有太多值得恐惧的因素。美国企业持续交出稳健的盈利表现，经济衰退的概率并未飙升，特朗普的关税政策预计很快将变得更加明朗。

梦见香菜　　然而，机构投资者正面临着俄乌冲突升温、第899条款的不确定性、政治风险回归、潜在的贸易(🕙)报复性税收以及美(🏃)元走弱等多重深层风险。尽管仅距历史新高2.3%，当前标普500似乎(💪)在6000点遇到短期阻力位。数据显示，在上周五之前，该股指连续七个交易日的涨跌幅均未超过0.6%，创下自(🆘)去年12月以来最长的平静期。

梦见香菜　　虽然焦虑(🐯)情绪持续，但除了特朗普关税因素外，没人能指出去杠杆化的催化剂。Wealth Alliance总裁兼董(🏃)事总经理Eric Diton表示：

梦见香菜"要让(😝)美股重返历史新高，我们必须消除不确定性，但在贸易混(🖍)乱得到解决之前，大多数催化剂都难以捉摸。"

梦见香菜　　经济数据疲软，市场却“麻木”狂欢

梦见香菜　　对于美股交易员而言，当前市场似乎没有太多值得恐惧的因素。美国企业持续交出稳健的盈利表现，经(🤐)济衰退的概率并未飙升，特朗普总统的关税政策预计很快将变得更加明朗。

　　根据高盛分析，纳斯达克5月份上涨9%，标普500指数(🥙)上涨6%，创下30多年来最佳5月表现。

梦见香菜　　IPO市场正在重现2021年的疯狂景象。Coreweave上涨超200%，E-toro首日上涨约30%，但真正的疯狂出现在Circle身上——两次上调发行规模，定价超出指导区间上(😋)限，开(🏳)盘后一度上(🧒)涨300%，首日收涨168%。

　　与此同时，人工智能板块重新找回动能。英伟达强劲财报引发连锁反应，Mary Meeker报告预测AI市场规模将从2025年的2440亿美元增长至2031年的1.01万亿美元。

　　随着美联储进入6月18日利率决议前的静默期，投资者正为即将公布的CPI通胀数据(🌜)屏(👶)息以待。市场预测消费者价格指数报告将显示，5月核心读数（剔除食品和能源成本）环比(💔)上涨0.3%，高于4月的0.2%。这将使核心指标同比(🈁)上涨2.9%，超过美联储2%的目标。富国银行经济学家预计下半年通胀将会回升。

梦见香(🍏)菜　　"我们对通胀已经变得麻木，因为每个人都在押注关税需要数月时间才能反映到经济数据中，"Evans May Wealth管理(🤴)合伙人Brooke May表示：

梦见香菜"但如果出现火热的CPI数据，可能导致股市再次抛售。不过投资者会(🧜)利用任(📭)何回调继续逢低买入，还是选择卖出？"

梦见香菜　　据Asym 500数据显示，过去三个月，标普500在CPI报告、政府月度就业数据和美联储利率决议发布当天的平均已实现波动率(💬)接近42%，而在所有其他交易日的读数为29%。

　　自满情(🐨)绪弥漫之际，全球股市却面临多(🥍)重潜在风险

　　然而，正(🕶)当市场开始相信(🌿)关税和贸易风险得到控制、衰退概率下降之际，机构投资者却发现自己站在了"无人区"。

梦见香菜(📇)　(🧛)　标普500在2025年落后MSCI全球指数（除美国）近12个百分点，创下自1993年以来相对全球同行最糟糕的年初表现。美银策略师Michael Hartnett表示，在投资者涌入(🐖)风险(🏀)资产、持仓过度拉伸后，全球股(🚙)市正接近触发技术性"卖出"信号(🎮)。

　　"一旦出现过度自满，就存在意外风险，因此我对(🍔)即将到来的(👪)夏季更加谨慎，"Rose Advisors投资组合经理(📯)Patrick Fruzzetti表示。

　　政治风(🗜)险再次浮出水面。特朗普与马斯克的“兄弟情”的破裂立即传导至市场：标普500指数出现抛售，特斯拉股价一度暴跌18%。

梦见香菜　　预算协调法案也暗藏杀机。国会正在推进预算协调法案，延长2017年税收减免政策并新增一些变化。虽然资本支出和研发费用化可能提振标普500每股收益，但第899条款成为投资者关注焦点。

　　该条款引入报复性税收措施(🔴)，针对来自征收"不公(😏)平外国税收"国家的非美国个人和企业。这可能影响欧盟、澳大利亚、加拿大、(〰)挪威、瑞士和英国等，对商业收入、企业利润、资本(🚽)支出、运营支出、外国投资以及股息、利息和资本收益产生冲击。

　　更令人担忧的是，汇率因素正成为日益重要的变量。数据显示，标普500与德国DAX指数在绝对回报方面的差距约为20%，但在汇率调整后，这一差距扩大至约30%。多年来首次，美元敞口正成为阻力而非助力。这一变化背后是美国30年期国债收益率逼近5%，穆迪下调美国信用评级，长期国债拍卖表现疲软（投标倍数创2012年来新低），以及外国投资者对美国长期债券需求的明显下降。

美股要冲击新高，投资者却“进退两难”：能追吗？还是等回调？